“到处齐是垃圾、树木和灌木丛，莫得电，惟有饱和的黑烟，就像是末日照旧来临。”在好意思联社的报谈中，一位在好意思国加州洛杉矶大火初期除掉确当地住户如斯描述我方看到的景象。

而整整一周往时了，火势仍在蔓延，致使可能因为行将到来的季节性强风而变本加厉。在这场被加州州长加文·纽森称为“好意思国有史以来最严重”失火中，已有至少24东谈主物化、23东谈主失散，卓绝9万住户被动弃家出逃，根据地产数据分析机构CoreLogic的最新统计，当地已有近16000余处房产受损，光买卖和住宅物业重建成本就接近148亿好意思元。摩根大通分析师Jimmy Bhullar此前默示，失火变成的总亏本可能高达500亿好意思元，其中包括200亿好意思元的保障理赔亏本，量度将远超2018年加州天国镇大火创下的125亿好意思元保障理赔亏本记载。

诚然当今对几处失火的缘由还莫得泰斗拜访论断，但当地少雨、干燥的环境类似历史级的强风被大量合计是导致大火赶快蔓延的重要原因。天灾激发联系宇宙变暖、表象危机磋磨的同期，“东谈主祸”的成分也被要点宥恕，而就像在此前数次野火、飓风事件中一样，电力公司再次被视为“嫌疑东谈主”遭到告状，在这背后，好意思国电力设施老化的逆境和新基建刺激筹谋激动逐步的近况也再次突显。

一把大火烧去600亿市值

据路透社报谈，当地时期1月13日，好意思国南加州电力公司遭到多告状讼，当地遭受财产亏本的住户指控该公司的电力设施激发了伊顿大火（这次加州洛杉矶大火主要包括多起范围较大的失火，最早发生也最为严重的是帕利塞兹失火；伊顿失火是第二场大火，始于帕萨迪纳隔邻的伊顿峡谷，蔓延后已隐蔽近60平方公里地盘，限制率仅33%）。

在诉讼中，多风物击者提供证词和视频、图像根据，称南加州爱迪生公司一座输电塔底部生气是伊顿大火的“罪魁罪魁”。诉讼还指控该公司此前就知谈其老化的设施有激发失火的风险，但从未积极珍惜、更新。在失火发生后也存在珍惜、治理不力的问题，有多处电力基础设施未实时断电。

一位Instagram博主拍下了伊顿峡谷输电塔生气的视频，这篇博文截止当今已有超75.4万赞，留言1.5万余条

尽管南加州爱迪生公司在诉讼及联系新闻爆出后弥留回报，称公司正在拜访失火原因，并默示未在伊顿失火发生时发现任何开发极度景象。但光显这些说法并未得到公论认可，不仅应酬平台上谴责声息束缚，悔过样式也蔓延到本钱阛阓，1月13日当日，其在纽交所上市的母公司爱迪生海外股价暴跌11.89%。而在失火发生的这一周内，其股价从接近80好意思元跌到了57.27好意思元，累计跌幅近27%，市值挥发超80亿好意思元（近600亿东谈主民币）。

爱迪生海外是好意思国TOP10级别的电力公用行状巨头，诚然与爱迪生本东谈主并无径直关系（因专利授权缘故，19世纪末20世纪初的好多电力公司齐以“爱迪生”定名），但历史相同堪称悠久，其前身是1886年以来加州地区多个微型电力公司，经归并收购后，于1909年老成以南加州爱迪生公司的实体进行计算，主要作事区域即南加州地区。历史上，该公司还曾与加州电力公司归并。21世纪以来，该公司愈发强调清洁动力转型，执续加大对太阳能、风电、储能等新动力产业的布局。2023年营收达16.3亿好意思元，盈利1.825亿好意思元。该公司官网称自身是“好意思国最大的电力公司之一”，单以营收范围计，其与杜克动力、NextEra的差距仍在10亿好意思元以上，但也理解排在好意思国动力电力企业的前十名，在好意思国企业500强中也能排在240名独揽。值得一提的是，在奥巴马政府顷刻担任过商务部长一职的约翰·布赖森（2011年10月-2012年6月），曾在该公司任董事长兼CEO长达18年之久，也主导了其动力转型政策。2024年，爱迪生海外因当地电价上调收益颇丰，在超预期利润的刺激下，券商B of A Securities对其设定的目的价一度高达94好意思元。但在近期的接连大跌后，该公司行情也已转被看衰。

杰富瑞在1月9日发布的一份研报中辅导称，比年来好意思国发生的大失火均与电力基础设施联系，也给联系电力公用行状公司带来了一系列包括财务、法律问题在内的要紧打击，而在失火中受损的电力透露和其他系统设施，以及高额的保障赔付，齐增多了这些企业的潜在成本，导致其盈利智商下跌。尤其当这些企业的欠债因失火超出税后欠债上限时，其股票就会濒临极大风险。

诉讼、收歇与救赎

除了南加州爱迪生公司，动作好意思国最大的市政公用行状机构之一，洛杉矶水电局（LADWP）也在这场大火中屡遭品评，该机构被指未本质“在际遇过甚强风时主动关闭部分电力系统”的安全规程，还因未妥善治理应地重要水库的水源，导致火势蔓延时消防给水不及而遭到告状。

实质上，比年来好意思国的电力巨头们已成为“被告席”上的常客，其中最引东谈主注重的两类诉讼就是失火与恶臭。

从2018年加州天国镇大火到2023年夏威夷毛伊岛大火，数个电力巨头因输电透露、设施治理不善激发失火而濒临高额赔付。

2019年1月，年营收卓绝200亿好意思元、堪称“每20个好意思国东谈主就有一个享用自身供电”的太平洋煤气与电力公司，因无力职守失火导致的超300亿好意思元潜在抵偿而央求收歇，成为好意思国历史上最大也最复杂的公用事公司业收歇案。2020年7月，这家公司在措置了数告状讼，支付卓绝54亿好意思元资金并拿出22.19%的股票用于赔付失火受害者后（悉数约135亿好意思元），最终退出了收歇设施。而后，该公司从公司总部地址到治理层均“生死继绝”，分娩安全和动力转型也被放在了更重要的位置上。

而在2023年8月毛伊岛大火后，股神巴菲特的伯克希尔旗下的夏威夷电力实业公司相同资历了被控设施老化、治理不善激发失火—股价大跌—濒临高额赔付而濒临收歇的“脚本”。

只不外，比较之下，夏威夷电力似乎“行运”得多，不仅最终免于收歇，还在失火近一年后的2024年7月，因远低于预期的40亿好意思元赔付金额，而再度成为了热钱追捧的对象，股价10天之内疯涨127%。不外，而后该公司股价再度回落，未决的赔付程度仍给其事迹执续带来压力。而动作过旧事故的“救赎”和幸免下一次不舒畅的准备，电力巨头们还要用更多的预算来补上安全轻视。就在加州大火蔓延的同期，夏威夷电力也在1月13日发布了一项“电网安全筹谋”，筹谋在三年内讧资4.5亿好意思元用于放弃失火隐患。

毛伊岛大火后于今夏威夷电力实业公司的股价走势

不外，关于投资者来说，往年理解带来收益的电力公用行状公司愈发成为了“风险办法”。在旧年巴菲特的致股东信中也提到，表象变化、当然灾害束缚推高电力公司的成本，监管环境也愈发趋严，不少企业濒临着零利润和收歇的胁迫。他还坦诚，我方在伯克希尔·哈撒韦动力公司（BHE）等电力行状投资方面“可能犯了一个代价崇高的失实”。

期间变局下的举步维艰

除了宇宙变暖带来的过甚天气频次增多外，基础设施老化被合计是好意思国公用电力行状濒临的主要费劲之一，也被视为数次失火背后难以措置的“病根”。

在电力竖立方面，好意思国事十足的先发国度，这亦然其电力巨头动辄就有百年以上历史的原由。不外，跟着时期的推移，该国包括电力、铁路、口岸、电信等在内的往日当先宇宙的基竖立施，齐濒临老化问题。比年来，好意思国智库对外关系委员会（CFR）在宇宙基建排行中还曾把好意思国排在十名开外的位置。

而设施老化带来的除了失火隐患，还有停电、断电等问题，2021年冬天，好意思国中部、南部包括动力大州得克萨斯州在内，多个州的电网无法应酬寒流带来的暴雪和冰雹，导致大面积停电、停水，触及400余万东谈主。“电荒”还导致部分地区电价飙升，当地分娩生存受到严重影响。有计划机构Frost&Sullivan此前的一份调研解说还指出，即使不有计划过甚天气，好意思国工买卖电力供应的可靠性比年来也在执续恶化，尤其是2020年，调研中受5分钟以内断电影响的公司的数目和资历每月或平常停电公司的数目占比齐卓绝40%，同比翻了一倍。解说还同期指出，电网设施的老化是问题的缺陷，念念要提升供电可靠性，就要升级电网设施。

诚然在电力基建问题愈发受到公论宥恕，并径直影响经济民生的情况下，好意思国两党齐倡导推广电网投资和更新电力基建，但根据CFR的分析，债务职守较重又承担基建开支大头的州政府，在新基建筹谋上与联邦政府存在较大分别，导致好多计算无法落地本质。此外，两党对包括电力投资在内的基建刺激筹谋旅途也有不同观点，民主党倾向选拔政府主导、径直拨款的模式，共和党则强调饱读舞私东谈主部门投资等愈加阛阓化的方式，这也让联系政策的出台阻难重重。

2021年拜登上台以来，屡次推动数十、上百亿好意思元的拨款，以推动电网扩建、更新，但从其任期首年2.3万亿好意思元“新基建”筹谋无法杀青共鸣，际遇大幅缩水驱动，这些政策恒久行为维艰。及至旧年大选期间，拜登政府还曾推出过一项“联邦—州当代电网发展倡议”，旨在更新电网，缓解停电问题，同期推动清洁动力转型，但其中包含的21个州均为民主党势力占优的“蓝州”。

行将在1月20日老成宣誓履新的特朗普，在大选中曾经默示将鼎力推动基础设施竖立，不少机构也据此在开年预测中预测好意思国将开启新一轮电力投资大周期。然而，有计划到特朗普上个任期曾甘心的1.5万亿-2万亿好意思元基建筹谋最终不闪现之，新一届政府的实质政策施展和效果仍有待不雅察。

若是说党派分别极化仅仅固有景象的一种延迟，那么以新动力、AI为标识的期间变局，则无疑为好意思国电力行状带来了更大的冲击。

新动力的发展除了给电网消纳、运行带来更大压力外，还导致了电力公用行状界限的恶臭激增。表象界限拜访媒体Floodlight在2024年3月的一篇报谈中指出，一些具有把持地位的电力公用行状公司束缚选拔欺瞒、行贿动力监管机构的方式，以在动力转型中汲取利益，近五年来，已有至少七家电力公司受到指控，相应地，七名涉事高管（及部分官员）也已认罪或被联邦告状。这些公司通过糊弄新动力补贴、用资产相通有意自身的法案通过、过度联想电力系统等牟利，多起案件变成的征税东谈主亏本以数十亿好意思元计。与此同期，动力转型和电网更新自己也受到牵累。

而在AI改进爆发后，理解多年的好意思国电力市时局临需求激增的问题，仅2024年上半年，该国公用行状范围发电装机容量同比增长率即蹿升至21%，其中很大比例的增量齐来自数据中心。波士顿有计划公司曾预测，到2030年，好意思国数据中心的电力浪费将较2022年增长三倍之多，马斯克、黄仁勋、奥尔特曼等好意思国新兴产业的“风浪东谈主物”也齐曾辅导AI濒临供电不及的问题。

实质上，除了对电力系统、电力阛阓带来系统性冲击外，AI改进对电力公司日常治理、安全分娩带来的影响也阻扰小觑。在《黄仁勋：英伟达之芯》一书中，作家斯蒂芬·威特详确描述了弗吉尼亚周劳登县一位谈明尼动力公司的本事东谈主员冒着触电风险，完成数千个电力设施升级的场景。他写到“这些是用以保障宇宙最大数据中心集群的电力供应的设施……诚然使命危境重重，但数据中心的需求如斯重要，以至于在2024年夏天，这家公司决定必须在电线仍带电的情况下进行更换。诚然风险极高，但东谈主类的安全似乎仅仅次要有计划……东谈主们对AI的渴求已至顶点”。

这个期间变化得如斯之快，以至于多个需要不同解法的费劲扎堆到来，表象变化让电力安全变得愈加脆弱，应酬危机所需的动力转型，却条件更多不理解的新动力赶快上马，与此同期，AI改进还在推升着当今绿电远远无法知足的用电需求。电力公用行状公司在期间变局中变着法的寻找盈利契机，合理的分别理的，正当的分别法的，但一次次飓风、失火或海啸，老是让成本变得越来越高，利润则随之缩水。

大火中，好意思国电力行状转型发展的远景，相同被笼罩在一团黑烟之中。（本文首发于钛媒体APP，作家｜胡珈萌，裁剪｜刘洋雪）

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